和样本量差异。

林宇明看着表格，点点头：“效率不错，数据也全。但下次要注意，不同机构的口径可能不同，要在备注里说明。”

“明白了。”

第一天教学结束，下班前林宇明问：“感觉怎么样？跟得上吗？”

“有点吃力，但能跟上。”苏宁想了想便是装纯的说道，心里却是感觉“他妈的装纯真累”，“就是专业知识欠缺太多，需要补。”

“这正常。”林宇明说，“投资这行，经验比学历重要。你多听多看多问，进步会很快。”

“谢谢林经理。”

……

接下来几天，林宇明按照计划教学。

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第二天教财务分析基础：怎么看三大报表（资产负债表、利润表、现金流量表），怎么算关键财务比率（毛利率、净利率、ROE、ROA），怎么识别财务造假的红旗标志。

苏宁学得很快，很多概念一点就通。

林宇明发现，虽然苏宁没学过会计，但逻辑思维能力强，能理解财务数据背后的业务实质。

第三天教估值方法：市盈率法、市销率法、DCF模型（现金流折现）、可比公司法。

这部分难度大，苏宁学得有些吃力。

林宇明耐心讲解：“估值不是精确科学，是艺术。不同行业、不同阶段的公司，用不同的估值方法。关键是要理解每种方法的假设和局限。”

第四天教投资条款：优先清算权、反稀释条款、董事会席位、一票否决权、回购权……

“这些条款看着复杂，其实核心就一点：保护投资人利益。”林宇明用实际案例讲解，“比如这个项目，我们要求了清算优先权，意思是如果公司被卖，我们要先拿回投资本金的1.5倍，剩下的钱再按股权比例分。”

“那创业者能接受吗？”苏宁问。

“看谈判地位。”林宇明说，“好项目，创业者强势，条款就松；普通项目，我们强势，条款就紧。谈判就是博弈。”

一周下来，苏宁进步明显。

而且他学习态度认真，每天最早到公司，最晚离开，笔记记得密密麻麻。

周五下班前，林宇明对苏宁说：“下周我出差尽调，你可以跟去。但去之前，你要先完成一个测试。”

“什么测试？”

林宇明递给他一份BP：“这是一家AI医疗公司的商业计划书。你的任务是：第一，做初步行业研究；第二，分析公司优劣势；第三，给出是否建议进一步尽调的意见。周一早上交给我。”

“好。”

周末，苏宁没休息，在家研究那份BP。

公司做AI辅助诊断，技术看起来不错，团队有医学和AI双重背景，财务预测也很乐观。

但苏宁查了行业数据，发现AI医疗赛道虽然热，但商业化难度大，监管严，而且竞争对手很多。

他写了份三页的分析报告，结论是：建议初步尽调，但重点关注产品获批进度和商业模式验证情况。

而苏建国和李秀琴看到苏宁有模有样的工作着，也都是感觉特别的欣慰。

周一早上，苏宁把报告交给林宇明。

林宇明看了十分钟，抬头说：“分析框架基本正确，数据也扎实。但有个问题，你太保守了。”

“保守？”

“投资不能只看风险，也要看机会。”林宇明说，“AI医疗是难，但如果做成了，天花板极高。你这份报告把风险写得很清楚，但对机会的分析不够深入。”

他指着报告中的一段：“这里你写到‘产品尚未获得医疗器械注册证’，这是风险。但同